Jeszcze kilka lat temu M&A w Polsce były domeną międzynarodowych funduszy i dużych koncernów. Dziś — to arena, na której spotykają się inwestorzy prywatni, fundusze typu private equity, spółki rodzinne i startupy technologiczne.
Rok 2025 zapowiada się jako moment przełomowy: transformacja gospodarcza, presja cyfryzacji i nowe regulacje ESG całkowicie zmieniają strategie inwestorów.
Powrót do ofensywy – inwestorzy wracają po okresie niepewności
Po dwóch latach spowolnienia (2022–2023), kiedy rynek M&A hamował przez wysokie stopy procentowe i geopolityczne turbulencje, rok 2024 przyniósł odbicie.
Według danych Refinitiv, liczba transakcji M&A w Polsce wzrosła o 28%, a łączna wartość transakcji przekroczyła 9 mld euro — najwięcej od 2018 roku.
Rok 2025 przynosi nowy etap: ostrożny optymizm inwestorów.
Marcin Ziętek z kancelarii Norton Rose Fulbright komentuje:
„Nie wracamy do hossy sprzed pandemii, ale widzimy bardzo racjonalne inwestycje. Kapitał nie szuka już szybkich okazji – szuka synergii i odporności.”
Nowe priorytety: odporność, cyfryzacja i ESG
Jeśli poprzednia dekada należała do „transakcji wzrostowych”, obecna należy do transakcji transformacyjnych.
Firmy nie kupują już konkurentów tylko po to, by rosnąć — kupują po to, by przetrwać i dostosować się.
Wśród najgorętszych sektorów w 2025 roku znajdują się:
-
Technologie i cyberbezpieczeństwo – rosnące ryzyko cyberataków napędza przejęcia spółek IT.
-
Zielona energia i OZE – inwestorzy szukają projektów zgodnych z taksonomią UE i regulacjami ESG.
-
Zdrowie i biotechnologia – rośnie popyt na spółki medyczne, laboratoria i usługi e-zdrowia.
-
Logistyka i przemysł 4.0 – digitalizacja łańcuchów dostaw napędza konsolidację sektora.
Według raportu PwC „M&A Barometer 2025”, 62% ankietowanych firm w Polsce planuje przynajmniej jedno przejęcie w ciągu najbliższych 12 miesięcy, a 48% uznaje cyfryzację i automatyzację za kluczowy motyw transakcji.
Zmiana władzy kapitału: fundusze prywatne, spółki rodzinne i lokalne alianse
Nowością na rynku jest zmiana struktury inwestorów.
O ile wcześniej dominowały fundusze private equity z Zachodu, dziś coraz aktywniejsi są inwestorzy krajowi i spółki rodzinne drugiego pokolenia, które szukają ekspansji poprzez przejęcia.
Polski rynek dojrzewa – młodsze pokolenie przedsiębiorców nie boi się sprzedawać firm, jeśli to pozwala im wejść w nowy sektor lub zyskać partnera strategicznego.
Z kolei fundusze private equity koncentrują się na projektach z mniejszym ryzykiem, często kupując mniejszościowe udziały zamiast pełnej kontroli.
„Polska przestaje być rynkiem ‘sprzedawców firm’. Coraz częściej to Polacy są stroną kupującą” – zauważa Anna Dudek, partnerka w Deloitte Corporate Finance.
Polska – lider regionu CEE
Według raportu Mergermarket 2025, Polska odpowiada już za ponad 40% wartości transakcji M&A w Europie Środkowo-Wschodniej.
Kraje regionu – Czechy, Rumunia, Węgry – borykają się z mniejszym napływem kapitału, podczas gdy Polska korzysta z:
-
dużego rynku wewnętrznego,
-
stabilnej waluty,
-
rosnącego zaplecza technologicznego i edukacyjnego.
To czyni Warszawę jednym z głównych centrów M&A w regionie, obok Wiednia i Pragi.
Nowe narzędzia – due diligence wspierane przez AI
Rok 2025 to także technologiczna rewolucja w procesach transakcyjnych.
Zamiast tradycyjnych analiz, coraz częściej stosuje się narzędzia AI do due diligence – które w ciągu godzin potrafią przeanalizować tysiące stron umów, raportów finansowych i rejestrów.
Taki model znacznie skraca czas negocjacji i obniża koszty, choć rodzi też nowe pytania prawne: kto odpowiada za błędy algorytmu i jak chronić dane wrażliwe podczas analizy?
Ryzyka i wyzwania – geopolityka, stopy procentowe, integracja kultur
Mimo optymizmu, eksperci wskazują trzy główne bariery dla rynku M&A w 2025 roku:
-
Niepewność geopolityczna – wojna w Ukrainie i napięcia handlowe z Chinami wpływają na wyceny i apetyt inwestorów.
-
Koszty finansowania – choć stopy procentowe spadają, pozostają wyższe niż w latach 2019-2021.
-
Integracja kultur organizacyjnych – wiele fuzji w Polsce nie udaje się nie z powodu liczb, lecz ludzi.
Według badań EY, aż 52% transakcji M&A w Europie nie osiąga zakładanych synergii, głównie przez problemy z integracją zespołów i różnice w zarządzaniu.
M&A w 2025 roku – fuzje z sensem
Rynek M&A w Polsce wchodzi w fazę dojrzałości.
Nie ma już miejsca na transakcje przypadkowe – każda decyzja musi być poparta analizą danych, strategią transformacyjną i długoterminowym celem.
Jak podsumowuje Marek Sowa, partner w Boston Consulting Group:
„Najlepsze fuzje to te, które łączą nie tylko bilanse, ale też wizje. Kapitał podąża za firmami, które mają pomysł na przyszłość.”
Rok 2025 zapisze się jako rok inteligentnych przejęć.
Firmy nie kupują już po to, by rosnąć — kupują po to, by przetrwać, transformować się i budować przewagę w erze cyfrowej.
A polski rynek, z rosnącą dojrzałością inwestorów i coraz silniejszym zapleczem technologicznym, ma wszelkie szanse, by stać się liderem nowej fali konsolidacji w Europie.